Стратегии инвестора в период волатильности

tatiana ovchinnikova

Навигация в период волатильности

Татьяна Овчинникова, аналитик, founder monaCOncept

 

Будучи стабильным весь 2015 год, волатильность вернулась в конце августа 2015. Это обусловлено событиями в Китае и решением ФРС сохранить ключевые ставки на прежнем уровне.

индекс волатильности VIX

Волатильность –это показатель размаха колебаний индексов и котировок ценных бумаг в определенный период. Индекс CBOE Volatility Index, известный как VIX называют еще барометром “страха и оптимизма” инвесторов на рынке. Рынок реагирует на определенные события и инвесторы готовы платить премиум за риск потери. В сентябре 2015 индекс VIX достигали пиков выше отметки 50, и это при историческом среднем значении в районе 20.

Индекс VIX вычисляется на основе данных опционов пулл и колл наиболее используемых в хеджировании S&P 500 в диапазоне 30±7 дней. Таким образом, индекс VIX является индикатором ожидаемой волатильности в ближайшие 30 дней.

Эксперты также прогнозируют дальнейшее состояние волатильности в конце 2015 года в следствии геополитической ситуации, низких цен на нефть, предстоящих выборов в Европе, монетарной политике, общему состоянию кредитных рынков и других факторов.

Какие же возможности для инвесторов несет данный период волатильности?

Стратегия успешного инвестора –идентифицировать и использовать возможности, открывающиеся в период нестабильности и скачкообразности фондового рынка. Риск менеджмент, анализ и диривативные инструменты- это ключевые направления для выработки стратегии. 

Вложить свободные средства

в свой инвестиционный портфель когда волатильность начинает подниматься. По мнению некоторых экспертов, подобные скачки сигнализируют от близком дне S&P 500. Бриан Стутлэнд, такой точкой может служить уровни 1830-1870 при сниженной волатильности.

Сбалансировать портфель.

Определить переоценненные и неодоценненные активы. Примером могут служить акции Disney, United и Biogen, по мнению аналитика Рич Россу из Evercore ISI, достигших своего своего дна и обещающих положительную динамику роста до конца этого года.

график BIOGENГраграфик DISфик BIOGEN показывает разворот тренда "голова и плечи" , как возможную индикацию точки перегиба. График DISNEY отображает модель «двойное дно» на 90$ c возможным, по техническому анализу, пробивом линии поддержки и смены на бычий тренд 

В целом, рынок переоценен. Если смотреть по секторам S&P 500 vs Gold chart

график золота доу джонсПо мнению Gold Stock Trades Editor Jeb Handwerger, Gold-Dow Ratio (соотношение золото/индекса Доу-Джонса) с расходящимся трендом говорит в пользу вложения в драгоценные металлы и в акции качественных малых горнодобывающие компани, которые продолжают быть массового недооценены. Аналитик прогнозирует возможность возращения в ближайшие месяцы на уровни золота $1,600/oz и S&P500 1600, в в точку пересечения апреля 2013 года, откуда началось их рассхождение. В любом случае, для диверсификации инвестиционного портфеля такие нескореллированные с фондовым, валютными рынками и рынком являются очень привлекательными. возращения на позиции предыдущего пересечения апреля трендов МАЛЫЕ ГОРНОДОБЫВАЮЩИЕ КОМПАНИИ ПРОДОЛЖАЮТ БЫТЬ МАССОВО НЕДООЦЕНЕННЫМИ ПО ОТНОШЕНИЮ К ЦЕНАМ НА МЕТАЛЫ 

Обратить внимание на структурированные продукты,

которые выигрывают в период волатильности. "Three stocks have found a bottom and also offer upside," said Rich Ross of

Воспользоваться стратегией хеджирования покрытия опционами

Существуют различные способы действия инвестора в период волатильности. В зависимости от желаемого периода инвестиций, инвестор может выбрать позицию "naked" риск когда инвестирование в индекс S&P500 не предусматривает защиту изначально вложенных инвестиций. В этом случае, нет ограничения на получение прибыли при благоприятном развитии тренда. Полностью противоположной этой, является стратегия защиты начальных инвестиций, практикуемая большинством страховых компаний, покупкой опциона "пут" на весь предполагаемый период инвестиций. Недостатком является высокая цена хеджирования и упускание возможности торговли акциями или индексом с премией.